PERAN PROFITABILITY SEBAGAI PEMEDIASI PENGARUH LIQUIDITY POSITION DAN FIRM SIZE TERHADAP DIVIDEND POLICY (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN LQ 45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2015)

Abstract

Di dalam  suatu perusahaan, tingkat utang yang semakin tinggi selama masih dalam batas optimalnya akan mampu meningkatkan harga saham perusahaan.  Namun disisi lain,
sekalipun  perusahaan  meningkatkan  tingkat  utang  mereka  secara  optimal,  kondisi  harga saham  perusahaan  juga  akan  ditentukan  dengan  bagaimana  penerapan  kebijakan  dividen oleh  perusahaan.  Dasar  pemikirannya  adalah  investor  umumnya  menghindari  risiko,  dan dividen  yang  diterima  sekarang  memiliki  risiko  yang  lebih  kecil  daripada  dividen  yang akan diterima  investor dimasa  yang akan datang.  Dengan kata  lain  jika dividen dikurangi
atau  tidak  dibayarkan,  tingkat  ketidakpastian  investor  akan  meningkat  dan  menyebabkan peningkatan pengembalian  yang diinginkan. Kondisi  ini  lah  yang  nantinya akan  menekan harga saham perusahaan tersebut.
Penelitian  ini  menguji  mengenai  peran  profitability  sebagai  pemediasi  pengaruh liquidity position dan firm size terhadap dividend policy. Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan  LQ  45  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  periode  2011 hingga  2015,  yaitu  berjumlah  27  perusahaan.  Penelitian  ini  menggunakan  dua  variabel independen yaitu liquidity position dan firm size serta satu variabel dependen yaitu dividend policy  dan  satu  variabel  mediasi  yaitu  profitability.  Teknik  analisis  dalam  penelitian  ini adalah analisis regresi bertingkat serta uji hipotesis dengan menggunakan uji  t-statistik.
Penelitian  ini  menemukan  bahwa  liquidity  position  dan  firm  size  berpengaruh negatif  terhadap  profitability.  Profitability  berpengaruh  positif  terhadap  dividend  policy.
Profitability  tidak mampu memediasi pengaruh antara  liquidity position  terhadap  dividend policy.  Sedangkan  firm  size  berpengaruh  negatif  terhadap  dividend  policy.  Secara  tidak
langsung,  Profitability  memediasi  pengaruh  negatif  antara  firm  size  terhadap  dividend policy.

Kata kunci  : Dividend Policy, Liquidity Position, Firm Size, Profitability