PENGARUH FUND SIZE, STOCK SELECTION, DAN MARKET TIMING TERHADAP MUTUAL FUND PERFORMANCE (Studi Kasus Pada Reksadana Saham Yang Terdaftar Di Otoritas Jasa Keuangan Periode 2011-2015)

Abstract

Di era masyarakat ekonomi asean (MEA) saat ini banyak sekali sekuritas yang diperdagangkan dipasar modal seperti saham, obligasi, reksadana dan deposito. Masyarakat sebagai investor memerlukan pengetahuan dan kemampuan untuk memantau keadaan pasar yang selalu berfluktuatif agar tidak mengalami kerugian atau bahkan kehilangan dana yang telah ditanamkan. Namun, terbatasnya kemampuan, informasi, pengetahuan, waktu serta modal menyebabkan masyarakat merasa takut untuk berinvestasi. Sebagai solusi dari berbagai keterbatasan tersebut disediakan alternatif lain guna memudahkan investor dalam berinvestasi, yaitu reksadana. Reksadana merupakan peluang investasi lain dengan risiko yang lebih terukur dengan modal yang terjangkau bagi masyarakat. dalam reksadana, investor tidak perlu meluangkan banyak waktu guna memantau keadaan pasar.

Hal ini karena para calon investor dapat memberikan kepercayaannya kepada manajer investasi untuk mengelola dana yang mereka miliki. Kinerja reksadana dapat diukur dengan menghitung berdasarkan laba total (return) atau yang lebih baik adalah dengan melibatkan pengukuran risiko (Desiyanti, 2012). Kinerja reksadana saham yang baik tergambar jika manajer investasi dapat memberikan expected return di atas rata-rata pada benchmark (return pasar).

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh fund size, stock selection, dan market timing terhadap mutual fund performance. Data yang digunakan adalah nilai aktiva bersih reksadana saham, indeks harga saham gabungan, dan tingkat suku bunga periode 2011-2015. Sampel yang digunakan adalah 33 reksadana saham yang terdaftar di otoritas jasa keuangan. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda, uji asumsi klasik dan pengujian hipotesis menggunakan uji F dan uji T.

Hasil pengujian menunjukkan secara simultan semua variabel independen memiliki goodness of fit model. Secara parsial variabel fund size, stock selection tidak memiliki pengaruh yang signifikan sedangkan market timing memiliki pengaruh yang signifikan. Berdasarkan uji koefisien determinasi menunjukkan nilai adjusted R square sebesar 0,0594 sehingga variabel dalam penelitian ini dapat menjelaskan variabel mutual fund performance sebesar 5,94%. hal ini berarti masih terdapat banyak variabel lain diluar variabel yang digunakan dalam penelitian ini yang dapat mempengaruhi mutual fund performance sebesar 94,6%.

Kata Kunci:
Fund Size, Stock Selection, Market Timing, Mutual Fund Performance.