ANALISIS PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED, CASH VALUE ADDED, DAN MARKET VALUE ADDED TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Empiris Pada Perusahaan di LQ-45 Yang Terdaftar di BEI)

Abstract

Dalam konteks manajemen investasi, tingkat keuntungan investasi disebut return. Suatu hal yang wajar jika investor menuntut tingkat return tertentu atas dana yang telah diinvestasikannya(Tandelilin, 2014). Hubungan teori sinyal dengan return saham yaitu apabila nilai dari harga saham meningkat, maka akan meningkatkan return saham dari sebuah perusahaan. Hal ini dapat dijadikan sinyal bagi para investor untuk melakukan investasi pada perusahaan dengan kondisi seperti ini (Zulfikar, 2016).

Investor dapat melakukan analisis terhadap saham yang akan dipilih untuk dapat meminimalisir risiko dan memaksimalkan return yang diharapkan. Salah satu diantara analisis tersebut adalah dengan menggunakan ukuran kinerja yang menekankan pada penciptaan nilai (value creation), atau yang biasa disebut dengan value based management (VBM) (Ardiansyah dan Amanah, 2015). Konsep penciptaan nilai diantaranya yaitu economic value added, cash value added, dan market value added.

Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh economicvalueadded, cash value added dan market value added terhadap return saham pada perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode tahun 2013-2016. Jenis penelitian yang digunakan yaitu penelitian kuantitatif. Sampel yang digunakan penelitian ini adalah 24 perusahaan yang termasuk dalam indeks LQ-45 dengan tahun pengamatan dari tahun 2013-2016 dengan menggunakan teknik purposive sampling. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel economic value added dan cash value added tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Sedangkan, market value added berpengaruh signifikan terhadap return saham. Model regresi linear berganda dalam penelitian memiliki nilai R2 sebesar 20,1% yang berarti bahwa return saham dapat dijelaskan oleh variabel economic value added, cash value added dan market value added,sedangkan sisanya 79,9% dipengaruhi oleh variabel lain diluar model yang diteliti.

Kata Kunci: economic value added, cash value added, market value added, return saham