ANALISIS JANUARI EFFECT TERHADAP RETURN SAHAM DAN ABNORMAL RETURN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2015

Abstract

Adanya anomali (penyimpangan) dalam pasar modal bertentangan dengan teori pasar modal efisien. Salah satu anomali pasar yang bertentangan dengan teori pasar modal efisien adalah adanya January Effect. Fenomena pada penelitian ini menyatakan bahwa Abnormal Return pada perusahaan Tekstil dan Garment mengalami perbedaan antara bulan Desember dengan Januari baik dari tahun 2011-2015 dimana rata-rata Abnormal Return pada bulan Desember lebih besar dibandingkan pada bulan Januari. Sedangkan teori menyatakan bahwa abnormal return seharusnya lebih tinggi pada bulan Januari dibandingkan dengan bulan Desember sehingga fenomena tersebut berbanding terbalik dengan teori yang ada.

Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan Tekstil dan Garment yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam periode tahun 2011-2015 yaitu sebanyak 10 perusahaan. Dengan menggunakan metode sampling jenuh maka seluruh populasi dijadikan sebagai sampel. Metode analisis yang digunakan adalah metode analisis event study dengan menggunakan uji beda pada pengujian hipotesisnya.

Hasil yang didapatkan pada penelitian ini adalah tidak terdapat perbedaan return saham lima hari sebelum akhir desember dan lima hari sesudah desember. Hasil ini mengakibatkan hipotesis pertama pada penelitian ini ditolak. Selain itu tidak terdapat perbedaan abnormal return yang signifikan pada lima hari sebelum akhir desember dan lima hari sesudah desember. Hal ini mengakibatkan hipotesis kedua pada penelitian ini juga ditolak.

Kata Kunci : Januari Effect, Return Saham, Abnormal Return