PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE DAN FOREIGN LIABIITY TERHADAP KEPUTUSAN HEDGING (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2017)

Abstract

Perdagangan internasional merupakan salah satu cara perusahaan untuk tetap
bertahan dalam bisnisnya. Akan tetapi setiap operasi perusahaan pasti
menimbulkan risiko yang tidak diinginkan, seperti fluktuasi kurs valuta asing.
Oleh karena itu perusahaan harus berpandai-pandai dalam menghadapi risiko
tersebut, Salah satu cara yang tepat adalah dengan menggunakan hedging.
Menurut Madura (2000:275) “lindung nilai (hedging) adalah tindakan yang
dilakukan untuk melindungi sebuah perusahaan dari exposure terhadap nilai
tukarâ€. Akan tetapi, menurut gubernur Bank Indonesia masih banyak perusahaan
manufaktur yang belum melakukan hedging.
Teori pada penelitian ini adalah shareholders value maximization theory yang
menjelaskan bahwa rasionalitas kebijakan hedging adalah untuk memaksimalkan
nilai pemegang sahamnya melalui hipotesis pengurangan biaya transaksi yang
berkaitan dengan risiko kepailitan (financial distress), hipotesis pengurangan
permasalahan underinvestment dan hipotesis pengurangan aset pengganti (asset
substitution) (Froot et al, 1993).
Populasi dalam penelitian ini merupakan seluruh perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2013-2017. Teknik pengambilan
sampel menggunakan teknik purposive sampling dengan jumlah perusahaan
sebanyak 134 perusahaan, namun hanya 98 perusahaan yang memenuhi kriteria
dan terpilih menjadi sampel penelitian. Pengujian hipotesis menggunakan Analisis
Regresi Logistik.
Dalam penelitian ini mengajukan tiga hipotesis. Hasil yang diperoleh
membuktikan bahwa (1) profitabilitas berpengaruh dengan arah yang positif
terhadap keputusan hedging, (2) leverage tidak berpengaruh terhadap keputusan
hedging, dan (3) foreign liability tidak berpengaruh terhadap keputusan hedging.
Kata kunci : Hedging Profitabilitas, Leverage, Foreign Liability.