PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN RETURN ON EQUITY SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (Studi Kasus pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016).

Abstract

Penurunan perekonomian masyarakat telah mengakibatkan penurunan laba
perusahaan sub sektor property dan real estate. Terlihat rasio profitabilitas yang
dilihat dari return on asset (ROA) mengalami penurunan setiap tahunnya dari
tahun 2013-2016. Namun harga saham mengalami peningkatan setiap tahunnya.
Hal ini bertolak belakang dengan Signaling Theory yang mengatakan jika
profitabilitas yang tinggi dapat menunjukan prospek perusahaan yang bagus,
sehingga investor akan merespon positif dan nilai perusahaan atau harga saham
akan meningkat. Dari fenomena tersebut terlihat bahwa dengan menurunnya
return on asset, perusahaan tetap mampu meningkatkan harga sahamnya.

Tujuan penelitian ini adalah menguji pengaruh debt to equity ratio dan ukuran
perusahaan terhadap harga saham dengan return on equity sebagai variabel
intervening pada perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia periode 2012-2016.  

Penelitian ini menggunakan metode sampling jenuh untuk pengambilan sampel.
Data diperoleh dari Indonesian Stock Exchange (IDX) dan diperoleh sampel
sebanyak 21 perusahaan yang terdaftar secara konsisten di Bursa Efek Indonesia
periode 2012-2016. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear
berganda, regresi linear sederhana dan regresi linear bertingkat dengan
menggunakan bantuan software SPSS 15.0.

Hasil penelitian menemukan bahwa DER tidak berpengaruh terhadap ROE,
ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap ROE, ROE berpengaruh positif
terhadap harga saham, DER berpengaruh negatif terhadap harga saham, ukuran
perusahaan berpengaruh positif terhadap harga saham, ROE memediasi pengaruh
DER terhadap harga saham secara negatif dan ROE tidak mampu memediasi
pengaruh ukuran perusahaan terhadap harga saham.

Kata Kunci : Debt to Equity Ratio (DER), Harga Saham, Return On Equity
(ROE) dan Ukuran Perusahaan.