PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi Kasus Pada Sektor LQ 45 yang Terdaftar di BEI Periode 2012-2017)

Abstract

Dalam rangka diberlakukannya Masyarakat Ekonomi Asean (MEA) seperti saat
ini perusahaan di Indonesia umumnya dituntut untuk selalu mempertahankan
keunggulan bisnisnya di tengah persaingan bisnis yang semakin ketat. Penelitian
ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal terhadap nilai
perusahaan dengan kepemilikan manajerial sebagai variabel moderasi. Pada
dasarnya perusahaan didirikan untuk mencapai tujuan utama perusahaan yaitu
meningkatkan nilai perusahaan. Struktur modal diperlukan untuk meningkatkan
nilai perusahaan karena penetapan struktur modal dalam kebijakan pedanaan
perusahaan menentukan profitabilitas perusahaan. Hasil yang tidak konsisten
menunjukkan adanya faktor lain yang turut mempengaruhi hubungan struktur
modal terhadap nilai perusahaan. Oleh karena itu ditambahkan kepemilikan
manajerial sebagai variabel pemoderasi yang diduga mampu memperkuat atau
memperlemah hubungan tersebut.
Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan sektor LQ 45 yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2012-2017. Pemilihan sampel menggunakan
metode metode total sampling atau sensus, terpilih 9 perusahaan sebagai sampel
penelitian. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian adalah pure
moderator. Pure moderator adalah variabel  moderasi yang tidak berfungsi
sebagai variabel prediktor (independen) tetapi langsung berinteraksi dengan
variabel prediktor lainnya. Pengujian hipotesis diproses dengan menggunakan
SPSS versi 16.

Berdasarkan hasil pengujian hipotesis dengan menggunakan pure moderator
ditemukan bahwa struktur modal berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan. Kepemilikan manajerial memoderasi hubungan antara struktur modal
dengan nilai perusahaan.  
Saran dari penelitian ini adalah Untuk peneliti dimasa mendatang disarankan
untuk memperpanjang jangka waktu observasi, karena semakin panjang jangka
waktu penelitian akan diketahui variasi yang terjadi pada perusahaan yang akan
memberikan kontribusi hasil penelitian yang lebih tepat dan akurat dimasa
mendatang.
Kata Kunci:  Kepemilikan Manajerial, Nilai Perusahaan, Struktur Modal