PENGARUH LIKUIDITAS, NON-DEBT TAX SHIELD DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL (Studi Empiris Pada Perusahaan Non-Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017)

Abstract

Penelitian ini bertujuan membuktikan secara empiris pengaruh likuiditas, non-debt
tax shield dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal pada perusahaan non
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2013-2017.
Perusahaan GIAA (Garuda Indonesia Tbk) yang pernah di analisa oleh Semesta
Indovest Aditya Perdana Putra. Posisi struktur modal perusahaan GIAA
menunjukan total hutang lebih besar dibandingkan modal sendiri, posisi GIAA
sulit lantaran utang emiten di kuartal satu lalu bertambah banyak sehingga DER
GIAA sudah mengkhawatirkan. (Jatmiko, 2018)
Teori dalam penelitian ini menggunakan agency theory. Agency theory untuk
mengurangi konflik yang terjadi antar pemangku kepentingan, dibutuhkan struktur
modal yang sedemikian rupa. Misalnya, pemegang saham suatu perusahaan
dengan pemegang utang akan mempunyai konflik kepentingan. Manajemen
dengan pemegang saham juga akan mengalami konflik kepentingan. Sebagai
contoh, ketika hutang yang dimiliki perusahaan mencapai jumlah yang signifikan
dibandingkan dengan saham, maka pemegangsaham akan tergoda melakukan
substitusi aset. Dalam hal ini pemegang saham akan beroperasi dengan cara
meningkatkan risiko perusahaaan. (Rusmiati, 2018).
Populasi dalam penelitian ini yaitu perusahaan non manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2013-2017. Data yang digunakan dalam
penelitian ini adalah data sekunder. Teknik pengambilan sampel pada penelitian
ini adalah metode purposive sampling. Sampel yang di gunakan dalam penelitian
ini sebanyak 48 perusahaan. Metode penelitian ini menggunakan analisis regresi
linear berganda namun terlebih dahulu data harus melewati uji asumsi klasik.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa likuiditas berpengaruh terhadap struktur
modal, non-debt tax shield berpengaruh terhadap struktur modal dan ukuran
perusahaan berpengaruh terhadap struktur modal.
Kata Kunci: Struktur Modal, Likuiditas, Non-Debt Tax Shield, Ukuran
Perusahaan