ANALISIS REAKSI PASAR ATAS PENGUMUMAN FATWA MUI NO 83/2023 TERHADAP ISU PERUSAHAAN TERAFILIASI ISRAEL DI BURSA EFEK INDONESIA

Abstract

Penelitian ini bertujuan menganalisis average abnormal return (AAR) dan average trading
volume activity (ATVA) sebelum dan setelah pengumuman Fatwa Majelis Ulama Indonesia
(MUI) Nomor 83 Tahun 2023 pada perusahaan yang diboikot dan diduga terkait dengan
Israel. Pendekatan yang digunakan adalah event study dengan jendela lima hari sebelum dan
lima hari sesudah pengumuman untuk mengukur AAR dan ATVA. Populasi penelitian terdiri
dari 30 perusahaan di Bursa Efek Indonesia tahun 2023 yang memenuhi kriteria tertentu, dan
seluruhnya dijadikan sampel melalui metode sampling jenuh. Analisis data dilakukan dengan
statistik deskriptif, uji normalitas, dan uji hipotesis menggunakan uji wilcoxon signed-rank
dengan software Stata 12. Hasilnya menunjukkan bahwa tidak ada perbedaan signifikan pada
AAR sebelum dan sesudah pengumuman. Namun, ATVA menunjukkan perbedaan signifikan,
menunjukkan bahwa fatwa tersebut tidak mempengaruhi harga saham secara langsung, tetapi
berdampak pada perilaku perdagangan dan aktivitasnya investor.