PENGARUH DIVIDEN, ALIRAN KAS BEBAS, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS DAN RISIKO TERHADAP LEVERAGE PERUSAHAAN DENGAN SET KESEMPATAN INVESTASI (IOS) SEBAGAI VARIABEL MODERATING (Suatu Studi Empiris Terhadap Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEJ)

Abstract

Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan Moderated Regression Analysis (MRA). Setelah diuji diperoleh hasil penelitian bahwa hipotesis pertama, kedua,  ketiga dan kelima tidak diterima, hal ini berarti set kesempatan investasi tidak mempengaruhi hubungan antara dividen, aliran kas bebas, ukuran perusahaan dan risiko dengan leverage perusahaan. Sedangkan hasil penelitian  hipotesis keempat diterima, yakni set kesempatan investasi mempengaruhi hubungan antara profitabilitas dengan leverage perusahaan dan hubungan tersebut semakin kuat apabila IOS perusahaan semakin rendah . Secara keseluruhan, hasil penelitian ini memberikan gambaran yang sama dengan hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Rofniati (2007) dimana penelitian Rofniati (2007)  menemukan bukti bahwa IOS tidak mempengaruhi hubungan antara dividen, aliran kas bebas dan ukuran perusahaan dengan leverage perusahaan. Sedangkan IOS hanya mempengaruhi hubungan antara profitabilitas dengan leverage. Temuan dalam penelitian mendukung pendapat Myer (Karsana dan Supriyadi:2005), yang menyatakan bahwa perusahaan dengan IOS rendah akan memiliki akses yang lebih besar untuk menggunakan sumber pendanaan dari hutang.